El debate sobre la reactivación económica y las dificultades de la clase media para acceder a la casa propia sumó un nuevo hito con el anuncio del proyecto de reforma al mercado de capitales, iniciativa que contempla herramientas como el aporte estatal al pie hipotecario. Para profundizar en la viabilidad técnica y los efectos que estas medidas tendrán en el sector inmobiliario y financiero, el decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Finis Terrae, Miguel Vargas Román, participó como panelista en el programa Concierto Valor de Radio Concierto, conducido por la periodista María Elena Dressel.
Durante la entrevista, el economista explicó cómo la profundidad del mercado financiero influye directamente en las condiciones de crédito de las personas. “El mercado de capitales lo que hace es dinamizar la actividad económica. Es como un gran aceite para la actividad económica, pero además también es combustible para la actividad económica. Las empresas se financian a través del mercado de capitales y, si pueden acceder a más fondos y a mejores precios y a más instrumentos, más posible va a ser que surjan nuevas empresas y nuevos proyectos, pero también está relacionado con el mercado hipotecario. O sea, el hecho de que las tasas hipotecarias hoy estén tan altas tiene que ver, entre otras cosas, porque el mercado de capitales se contrajo con los retiros en la época de la pandemia, con los retiros de los fondos de pensión, y eso condicionó al mercado en términos de una menor oferta de dinero que tuvo como consecuencia la subida de la tasa de los créditos hipotecarios que tanto nos afectan “.
En esa línea, la autoridad académica agregó que “hoy las familias no están en condiciones de ahorrar para un pie. Se demorarían el doble de lo que se podrían haber demorado 10 años atrás para juntar el pie”.
Respecto de la consulta sobre alternativas internacionales orientadas al arriendo o la administración estatal del suelo, Vargas precisó que la propuesta del Ejecutivo busca un doble propósito donde la reactivación de la industria cumple un rol prioritario. “Efectivamente esta reforma tiene cuatro pilares. Uno de estos pilares tiene que ver con la vivienda y el ahorro, y tiene como fin entregar nuevamente herramientas para que las familias vuelvan a poder comprarse su casa —que también hay un hecho cultural en Chile, el sueño de la casa propia—, pero además reactivar el sector de la construcción, que es intensivo en mano de obra y en la compra de insumos, lo que le da mucha energía a la economía e impacta en el empleo. No lo vería solamente como un tema de si podemos o no financiar el déficit habitacional. Hay otros caminos y el arriendo es uno, pero acá hay otro objetivo: arrendar casas es arrendar un stock existente, y lo que se busca aquí también es que se reduzca el stock de viviendas nuevas y se pueda, por lo tanto, comenzar a construir otra vez. Tiene que ver mucho más con la reactivación”.
El especialista en economía urbana enfatizó que el éxito de la política dependerá de la precisión en su discusión legislativa e implementación, atendiendo a la heterogeneidad de la oferta inmobiliaria. “El demonio está en los detalles. Los titulares suenan bonitos; me parece que es un buen proyecto, pero hay que tener cuidado con cómo se implementa. Hay un tema que casi nunca se tiene presente cuando se habla del mercado inmobiliario y es que el mercado inmobiliario es más de uno. En una misma ciudad hay muchos mercados inmobiliarios: para poner la caricatura, los departamentos de Estación Central no tienen nada que ver con las casas de La Reina, son mercados distintos. ¿Y qué significa eso? Que tienen elasticidades precio diferentes y que quizás tengan niveles de competencia distintos”.
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